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西部证券:2012年12月CPI PPI数据点评

发布时间:2019-10-09 15:08:21 编辑:笔名

西部证券:2012年12月CPI PPI数据点评 2013-01-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:2013年1月11日,国家统计局公布数据显示,2012年12月全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.5%,其中食品类价格上涨4.2%,非食品价格上涨1.7%;全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.9%,环比下降0.1%。

点评:

1、12月CPI同比上涨2.5%,较11月扩大0.5个百分点,高于此前市场预期。其中食品价格上涨影响居民消费价格总水平同比上涨约1.37个百分点,受季节及天气因素影响,菜价上涨尤为突出,12月份全国蔬菜价格环比上涨17.5%,影响居民消费价格总水平环比上涨约0.46个百分点。猪肉价格也由11月份的环比下降转为环比上涨,涨幅为3.9%。

2、CPI出现较快上涨主要由两方面因素导致,一是相比去年同期的翘尾因素;二是临近年末,节假日因素导致居民消费旺盛推高食品价格,天气因素造成蔬菜生产、运输和经营成本高企。预计2013年1月份,受春节临近因素影响,食品价格可能还会出现一定程度的波动。

3、12月份PPI同比跌幅继续收窄,显示工业经济复苏趋势得以延续。PPI环比下降0.1%,该指数领先库存周期,可见目前工业经济去库存基本进入尾声,工业企业利润改善预期提升。

4、从12月份宏观经济数据来看,CPI和PPI延续同比上升势头,经济周期稳步复苏的趋势进一步确立,尽管CPI的较快增长,一定程度上使得通胀压力有所加大,不过企业总体盈利预期不断改善对A股市场形成内在推动力。二级市场看,大盘12月份高歌猛进,沪指探底1949点后展开强势反弹,指数重心一举推升至2300点下方,12月两市日均成交量水平在1500亿元以上,市场信心得到有效提振,均线系统多头排列格局逐渐形成,向好趋势不断增强,考虑到2300-2350点一带是前期成交密集区域,加上指数本轮反弹未有充分调整,近期大盘继续上行阻力有所加大,指数在2300点关前进行震荡蓄势,对于后期行情的进一步展开相对有利。操作上,建议遇回调低吸行业景气度回升,年报业绩向好以及政策支撑的绩优品种。

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